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谨慎对待市场震后博弈-【资讯】

发布时间:2021-07-15 15:40:19 阅读: 来源:融雪剂厂家

通胀是经济和市场的主要矛盾

关于今年A股市场投资的核心问题,目前陆续出炉的机构年报都认为是通货膨胀以及围绕着通胀管理的各项应对政策。通胀的重要性和严峻性正如此前温家宝总理在全国人大会议上特别提到的“通胀如虎”。央行今年一次加息、三次提高准备金率直指通胀,目前大型、中小型存款类金融机构准备金率已高达20%和18%,创历史新高。由此,有机构判断,2011年中国经济的总体格局将是通胀冲高回落,经济探底回升,总体上仍处于中周期向上的发展态势。

“今年以来,正是因为通胀仍然保持高位、货币政策取向也偏于紧缩,导致A股一直震荡整理,未出现趋势性机会,更多的是阶段性机会和结构性机会。”华夏基金认为:但是动态地看,政府的对通胀的调控政策效果将逐步显现,未来如果通胀有所回落,市场信心将显著增强,届时由于经济和企业盈利增长仍然强劲,再加上股票市场整体估值较为便宜,有可能出现较大的整体性投资机会。

业内人士同时预计中国经济受地产宏观调控、汽车补贴取消的影响,二季度经济同比增速进入探底阶段。3月通胀环比冲高之后,在密集的准备金调整和加息预期之下,第二季度通胀环比上升的动力会减弱,但同比增幅受翘尾因素影响仍会惯性冲高。同时,政策可能会在第二季度中期或末期进行一些改变,比如加快保障房的开工和农田水利建设的开工,从而防止投资的大幅下滑,或加大对消费的刺激或新兴产业的投资。

具体到A股市场,可以看出,近一年来市场环境发生了较大的变化,走势分化严重,结构性行情大行其道,投资的复杂性和难度明显增强。“可通过投资兼具优质增长性和估值吸引力的股票,来适应市场的风格和投资节奏。”对于未来的投资,专家认为,在国内经济结构性调整的大背景下,不论内外环境如何变化,新经济(310358,基金吧)相关个股和具备较强竞争力的二线蓝筹都将保持较好的发展状态,未来基金投资仍将主要依靠“自下而上”精选个股的策略,来把握市场的结构性投资机会。

市场短期或将保持区间震荡

从近期盘面上看,市场轮动明显,周期行业与非周期行业的热点转换频繁,一周之内甚至出现三天周期强势,另外两天非周期行业热点频出。对此,机构普遍认为:综合当前实体经济和流动性的情况,A股市场或将继续延续震荡行情。更有机构预测,今年在通胀、政策调控、十二五规划等多重因素博弈下,周期、非周期行业的轮动将更加频繁。

“长期来看,中国经济总体处于上升周期,因此周期行业会有一个比较好的机会;而非周期性行业本身受经济基本面变化波动较小,且受到政策导向倾斜,有良好的抗跌性。在当前大势不明朗的情况下,十二五规划的出台为投资提供了新思路。未来符合国家结构调整方向的板块及个股将是未来趋势,如基于医改带来行业机遇的医药板块、受益于淘汰落后产能的节能减排、新能源、环保等板块,而这些板块多分布在非周期行业。”业内人士表示。

值得注意的是,还有业内人士指出,日本受核泄漏事件的影响,灾后重建的市场需求可能会大打折扣。原因是受核污染的影响,城市的灾后重建将受到一定程度的阻碍。福岛核电站爆炸事件引发了社会对核电发展的担忧,目前的最新消息已显示中国核电站建设速度将放慢节奏。不过,市场对日本灾后重建的需求持乐观态度已引发A股建材板块的上涨,目前仍维持对该板块将迎来机会的判断。

此外,在当前不确定性因素较多的情况下,市场的反弹可能会一波三折,因此在具体行业配置上,

诺德基金投资总监、诺德优选30基金经理向朝勇表示,新能源、电动汽车、信息技术、节能环保、专业连锁、新医改、服务性制造这几个领域最值得在未来一段时期重点关注。

可以看到,集中投资的高效率已在一定程度上得到了市场的有力验证。统计近5年的绩优基金年报可见,其前十大重仓股占据股票总仓位的比重均在50%左右甚至更高。而招商证券(600999)研究报告显示,当组合规模达到30只时组合残余可分散风险不到1.5%,即在A股市场30-45只规模的股票组合足以充分分散非系统性风险。

深入挖掘前端市场个股

自从“双汇门”事件爆发以来,外界对于重仓“双汇发展(000895)”基金的估值问题众说纷纭,截至目前,先后有24家公募基金公司公告对旗下基金持有的双汇发展进行重估。

对此,中国证券业协会基金估值小组做出表态,在已有指数收益法、可比公司法、市盈率法和现金流折现法等停牌股票估值模型的基础上,基金公司可自主决定是否调整双汇发展估值,以及调整幅度、调整时间,并根据事件进展动态评估和调整估值,也可通过分析境内外市场其他个股在发生类似突发事件时股价受冲击的表现,估计对停牌公司的估值影响。而目前持有双汇最多的兴业全球(340006,基金吧)基金也再度出手斥资3000万自购旗下重仓“双汇发展”的兴全趋势基金,该公司自双汇事件爆发以来已合计自购过亿。

有基金分析师认为,在基金已经下调估值、释放双汇复牌下跌的大部分风险后,投资人赎回,一方面要考虑基金申赎成本,双汇复牌后须再连续3个跌停以上,才可能有差价赚;第二要考虑市场因素,近期大盘指数持续上扬,不少重仓双汇的基金已创出3·15以来净值新高,此时赎回时还需谨防踏空风险。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春更是建议,就持有双汇股份基金的投资者来说,不主张投资者因双汇事件赎回。除非投资者自己不看好相关基金公司,并且确信能找到投资能力更值得信任的基金,否则完全没有必要因此恐慌性赎回。

专家分析,德圣基金研究中心首席分析师江赛春更是建议,就持有双汇股份基金的投资者来说,不主张投资者因双汇事件赎回。除非投资者自己不看好相关基金公司,并且确信能找到投资能力更值得信任的基金,否则完全没有必要因此恐慌性赎回。

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